A SELIC EM 2015

Em 1993 o prof. John Taylor da Universidade de Stanford publicou um artigo que se tornou referencia para os bancos centrais na condução da política monetária. No artigo o professor defende a idéia que os BCs devem seguir uma regra explicita e fixa para a determinação da taxa de juros, no que passou a ser conhecida como a Regra de Taylor.

O fato é que atualmente todos os BCs usam uma versão da regra de Taylor para balizar suas decisões finais de fixação dos juros. Atualmente existe um projeto de lei no Congresso Americano propondo a adoção formal de uma regra tipo Taylor para o Federal Reserve.

A regra de Taylor original assume a seguinte forma:

I = r + π* + 1,5 (π – π*) + 0,5(Y-Y*)

I = taxa de juro (selic)

r = taxa de juro real

π = taxa de inflação

π*= meta da taxa de inflação

Y = PIB atual

Y* = PIB potencial

Aplicando a regra de Taylor para o Brasil em 2015 chegamos a uma Selic de 13,00%. O COPOM elevou a Selic para 12,75% de forma que falta mais um aumento de 0,25% para a regra ser validada.

REGRA DE TAYLOR NOS ESTADOS UNIDOS